我将熊市定义为当一个指数或平均值下跌超过20％时。同样，当指数或平均指数上涨至少20％时，就会出现牛市。根据这个定义，在开始之后，你就不会知道你处于牛市或熊市。定义并不重要，因为牛和熊这些词只是标签。目前的市场或股票走势比标签更重要。

从技术分析的角度来看，牛市以这种方式结束：道琼斯工业指数形成了一个【扩大的顶部】，最终暴跌。

标准普尔500指数形成了一个【钻石顶部】，但它有一个向上突破。然而，该指数未能创出新的年度新高，并且随着道指下跌大约两个月，指数也开始下跌。

纳斯达克在双顶之前形成了倒置的延伸V形顶部。复合证实了双顶和下跌的市场走向。

在底部，当熊转向牛市时，下面研究的三个市场呈现出类似的模式，并在2002年10月全部上扬。头肩底图形模式占主导地位。没有一个是该图表模式的完美例子，但完美在市场上很少见。尽管如此，头对头表示了转机，市场反应飙升。

一、2000年科技涨势泡沫破裂

1、2000-2002：道琼斯指数

以上图表显示了2000年至2002年熊市之前和之后的周线的道琼斯工业平均指数。我注意到的第一件事是周线价格区间显示出大幅波动，这可能是由于平均计算涉及的股票数量很少（道琼斯指数成分股只有30只）。

1999年期间出现【扩大的顶部】图表模式，道琼斯指数上涨到B点。这一高点标志着牛市的结束，尽管接下来的1.5年内都在平均水平移动。

A点的部分上涨预示着下行突破。这确实发生，但需要一年多的时间。在【扩大的顶部】的突破和结束之间，【下降的三角形】向上突破。这是看涨的，向上突破。

三角形突破后的上涨并没有持续多久，指数下跌，导致大幅扩大底部的开始。该指数在C点向下突破，但在该指数进行了大幅向上的四舍五入之前持续了一周，这是一个【倒置的和上升的扇贝】（显示在C点和左肩之间，但没有突出显示）。扇贝的底部在头肩底开始时结束。头肩不对称，这意味着左肩比右肩更靠近头部。头肩底的头部标志着熊市的结束。右肩低位后的指数直线攀升。

2、2000-2002：标准普尔500指数

上面显示的标准普尔500指数有一个大的【钻石顶部】图表模式。这颗钻石的高峰标志着标准普尔500指数牛市的结束。钻石价格突破上涨，但指数未能创出新的年度新高。指数下跌，形成加【加宽下行斜形】。一个【倒置的和下降的扇贝】提升了投资者的希望，但是当指数向下时，它们会破灭。它在A点下探，反弹并在B点形成一个略低的低点，在C点形成一个略高的低点。三谷模式是三重底。B点标志着标准普尔500指数熊市的结束。

较高的低点（C点相对B点）是趋势变化的要素之一，但它不是成功的保证。看（2）点和（3）点。较高的低位（2）点和较高的高位（3）点，看涨，但指数还是下跌。（1）点，（2）点，（3）点图案看起来像一个头肩底部，的确是，当指数穿越绿色领口时，它确认为有效的图表模式。但在这种情况下，涨势并未持续多久，市场重挫，继续熊市。

3、2000-2002：纳斯达克综合指数

上面这张图显示了纳斯达克综合指数周线图。一个【亚当双顶】图表图案（点AB）信号为看跌转向。市场下跌，在复合底部之前形成两个大的【倒置扇贝和下降扇贝】。点F，点D和点E可能被称为【头肩底】，但在时间和价格上都有不对称的肩膀，我不会去关注它。相反，点D和点E形成一个【丑陋的双底】这就是熊市的终结（点D的低点是高科技市场从熊转为牛市的转折点）。

4、从2002年熊市到牛市的转变

上面的图表是道琼斯工业指数的周线图。

首先，我们来谈谈检测从熊市到牛市的趋势变化。这是一个三步过程，称为【1-2-3趋势变化】。第一步：我画了一条红色趋势线，从B点的峰值下降到A点的低点，这样的趋势线不会与道琼斯指数相交，直到在A点的低点之后。当道琼斯指数走高时，这就完成了趋势变化的第一步。

第二步是重新测试低位。当价格试图创造新的低点但失败时，这发生在点（2）。

最后一步是当平均值超过低点（A）和重新测试低点（2）时的平均值。我在点（3）显示。这三个步骤定义了从下往上的趋势变化。

现在我们知道熊市已经变成牛市，价格会上涨多少？

山谷点D，点A和点（2）形成不对称的【头肩底】图表模式。逆转标志着从熊市到牛市的转化。该模式的测量规则表示从头部点（A）到正上方的领口（我将使用3的线）。这个差距是1,895个点。由于头肩底的衡量标准在牛市中的工作时间为74％，因此我将身高乘以74％来调整身高1,402。这增加了突破点的价值点3，以获得10,478的价格目标。我在图表上显示目标价格。

如果您将【头肩底】视为【大W】图表模式，即位于谷底底部的反转模式，那么价格目标就是B点的价格。价格只是46％的时间达到目标，但它是一个很好的目标。旧的高点也是一个已知的阻力点。在这种情况下，平均到达旧乙高Ç，然后停止。