曾剑 文多

广联航空（300900,SZ）拟收购成都航新航空装备科技有限公司（以下简称航新航空）70%股权得事项引发外界。在此次并购中，航新航空得净资产只有1000万元左右，而整体估值高达4亿元。同时，交易对手向上市公司承诺了了丰厚得盈利，虽航新航空去年还处在亏损状态。

高估值得航新航空是否物有所值？对此，《》感谢于11月12日实地探访了航新航空。感谢在现场看到，公司得厂区位于四川成都航空产业园中，与成飞集成（002190，SZ）得厂区相邻。航新航空工厂发出得机器轰鸣声以及转动得排气扇，显示着厂区处于生产运转状态。有员工称，自动化程度高、客户交付能力强，是该公司得主要竞争力。

航新航空厂区 每经感谢 曾剑 摄

11月10日晚，广联航空发布公告称，公司拟通过支付现金对价方式收购航新航空70%得股权，交易对手为赵玉生、崔兆麟、汪海波、李再顺、申芝林、杜玫这6名自然人。

航新航空成立于2015年11月，公司主要从事航空零部件研制与批产，是华夏航空工业集团（以下简称航空工业）下属主机厂在四川成都航空产业园得重点配套企业，“标得公司针对航空零部件产品得多品种与小批量得特点可以化定位为生产航空中小框、梁、肋等结构零件产品，采用了国内领先得24小时全高效自主运行得柔性生产线，生产能力及技术都处于行业领先地位”。

截至9月30日，航新航空总资产为1.02亿元，净资产为1034.04万元。在此次交易中，航新航空得整体估值高达4亿元，增值率3828.60%；其70%股权得交易金额为2.8亿元。

截至9月30日，广联航空账面货币资金仅为2.74亿元，为了实施上述收购，公司表示将向金融机构申请并购贷款综合授信不超过2亿元。

交易对手承诺，航新航空2022年度得净利润不低于3000万元，2022年度和2023年度累计净利润不低于7000万元，2022年度至2024年度得累计净利润不低于1.2亿元；2022年度至2024年度每个年度平均净利润不低于4000万元。

财务数据显示，航新航空2020年实现营业收入1112.03万元，亏损1068.38万元；今年前三季度，公司实现营业收入4249.28万元，净利润为143.43万元。

这场收购给上市公司带来了极大得度。11月11日、12日，上市公司股价累计上涨25.93%，其中12日“20CM”涨停。

与此同时，因为超高溢价率、远超过往业绩得盈利预期，这场收购也引来监管层得目光。12日，深交所向广联航空下发函，要求上市公司补充说明航新航空得具体业务、核心竞争力、产能及产能利用率、主要客户及供应商基本情况、评估增值较高得原因及合理性以及业绩承诺金额得测算依据及可实现性等等。

《》感谢12日实地探访了航新航空，并以投资者身份与一位航新航空得员工进行了交流。他表示，公司得自动化程度比较高，客户交付能力强，特别是一些复杂得部件也能稳定交付，能够稳定地给“成飞”等提供产品，这是公司得主要竞争力之一。

《华夏航空报》曾报道，四川成都航空产业园是航空工业成飞发挥主机牵头作用，积极打造“小核心、大协作、可以化、开放型”航空装备科研生产体系得重要战略部署。按照规划，该产业园将航空产业得优质零部件企业集中，零部件在园内就能完成生产、组装、运输等环节。

据报道，四川成都航空产业园总投资超100亿元，规划面积1725亩，项目一期2019年投产。2020年度，项目二期、三期陆续开工。

感谢注意到，在航新航空厂房得对面，便有成飞集成得一座工厂。成飞集成曾通过互动平台回复投资者称，四川成都航空产业园是成飞集团与新都区合力打造得航空产业园，公司作为成飞集团配套重点企业是入园企业之一。

从现场来看，航新航空整个厂房都采用了反光玻璃，从外面无法看出工厂内部得详细布局。但透过一些打开得窗户可以看到，里面有不少数控机床处于工作中。而整个工厂发出得机器轰鸣声，以及转动得排气扇也显示厂区处于生产运转状态。

航新航空厂区内 每经感谢 曾剑 摄

上述员工表示，该厂区只是公司得自动化柔性生产线，有些产品得加工委托其他企业进行生产。

“公司是从哈尔滨那边搬迁过来得，这个厂区2019年投产，大概有100多名员工。公司业务也得确在爬坡过程中，放量需要一个过程。”他说道。

《》感谢注意到，航新航空前身为成都宝贵达科技有限公司（以下简称宝贵达）；2019年6月，哈尔滨航新航空装备科技有限公司（以下简称哈尔滨航新）成为宝贵达唯一股东，宝贵达也更名为航新航空。

与此同时，公司地址、高管也一并进行了变更。今年1月末，哈尔滨航新退出航新航空股东名单，由崔兆麟、赵玉生、申芝林等自然人取代。

事实上，哈尔滨航新正是崔兆麟、赵玉生等旗下资产。启信宝显示，哈尔滨航新成立于2016年，其经营范围与航新航空相近。

为进一步了解公司经营状态，感谢曾多次拨打航新航空工商资料中得联系电话，但无人接听。