上海12月9日电（感谢陈爱平、安娜）China9日发布得数据显示，11月份，PPI（工业生产者出厂价格指数）同比上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点，环比持平；CPI（华夏居民消费价格指数）同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，环比上涨0.4%。当月PPI与CPI同比涨幅得“剪刀差”缩小。

“11月份，随着保供稳价政策落实力度不断加大，煤炭、金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制，PPI涨幅有所回落。”China城市司高级统计师董莉娟说。

从环比看，数据显示，随着多部门联动遏制煤炭价格非理性上涨，煤炭产量和市场供应量持续增加，煤炭开采和洗选业价格、煤炭加工价格环比由升转降；金属行业保供稳价效果显现，黑色金属冶炼和压延加工业价格、有色金属冶炼和压延加工业价格由升转降；但国际原油、天然气价格高位波动，带动国内相关行业价格上行，石油开采价格、精炼石油产品制造价格、化学原料和化学制品制造业价格、燃气生产和供应业价格等均有上涨。

从反映价格中长期变化得同比变动来看，11月份，PPI同比上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点。其中，生产资料价格同比上涨17.0%，涨幅回落0.9个百分点；生活资料价格同比上涨1.0%，涨幅扩大0.4个百分点。

此前，China服务业调查中心、华夏物流与采购联合会发布得11月制造业采购经理指数（PMI）数据显示，制造业领域价格走低。11月，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.9%和48.9%，明显低于上月19.2和12.2个百分点。其中，出厂价格指数降至临界点以下，表明近期“保供稳价”等政策落实力度不断加大，价格快速上涨势头得到遏制。从行业情况看，化学原料及化学制品、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等行业得两个价格指数均显著回落，降至临界点以下，表明部分基础原材料生产行业得采购价格和产品销售价格回落明显。

华夏民生银行首席研究员温彬认为，11月PPI同比上涨12.9%，为今年6月以来涨幅首次回落，主要是随着大宗商品保供稳价政策得持续实施，能源和原材料价格上涨得趋势已经基本得到遏制，上游行业生产价格上涨得动力有所减弱。

同时，新涨价因素仍然较强，PPI涨幅回落主要来自翘尾因素。China得数据显示，在11月12.9%得涨幅中，新涨价因素影响约11.7个百分点，与上月持平；翘尾因素影响约1.2个百分点，比上月回落0.6个百分点。

可能认为，生产价格向消费价格传导有所加快，PPI与CPI得剪刀差收窄。

11月份，CPI同比上涨2.3%。温彬分析指出，11月生活资料PPI上涨加快，非食品价格特别是消费品价格上涨加快，虽然存在一定基数原因，但也体现了价格向下游得传导。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智说，从11月已有得经济数据来看，一是高频数据显示工业初级产品价格回落，结构性通胀压力有望得到缓解；二是保供稳价力度加大，限电限产措施趋宽松，生产端有所恢复。但经济运行仍然存在压力，终端需求偏弱，疫情点状散发风险对经济得影响有所抬头。

总体来看，可能认为，随着基数上升和保供稳价政策实施，后期PPI或继续回落，后续货币政策应继续“以我为主”。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，应将稳增长放在更加突出得位置，重视防控金融风险，货币政策需要保持流动性合理充裕，推动信用适度扩张，促进市场融资成本下降，对结构性问题继续精准施策。

温彬认为，未来央行将继续实施稳健得货币政策，进一步提升货币政策得自主性、前瞻性和有效性，兼顾内外平衡，继续利用结构性和直达性政策工具，加大对中小企业、绿色发展、科技创新等重点领域和薄弱环节得支持力度，推动经济爬坡过坎，促进经济运行在合理区间。