年初以来，银行板块累积上涨13％，四大行中工商银行累积涨幅26％。不过，你现在是不是恐高了？那不妨让我们来看看历史~

据天风证券梳理，历史上银行股板块累计涨幅超过13％有四个时期。最小的涨幅在15％，最大的涨幅约145％，平均值在67.5％。

从驱动的基本面因素来看，这轮银行股行情虽然并无像08年那样的政策层面的大幅宽松，亦无逆周期调控之下的规模红利。

但确是实实在在的业绩支撑，逻辑显得更硬更健康，银行股或有大趋势！

天风证券指出，列出了四点核心逻辑：

①基本面，息差与不良双拐点，业绩明显上行是支撑；

②政策面，房地产调控，地产龙头股价大涨。金融强监管时代，四大行将明显受益；

③资金面：险资、外资、银行理财股票委外等增量资金配置为主，偏好银行股；

④估值面，估值为所有行业最低。A股银行板块ROE达15％，估值仍不到1.1倍18PB，而美国银行板块ROE仅为9％，估值达1.3倍PB。

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完整脱水研报，参见：独家挖出一个涨得最晚+涨价潜力最大的有色品种，龙头股价刚启动；重磅催化剂就在几天后！分析师毫不避讳的说，这只票存在认知差，有钱可赚！——1月29日脱水研报