银河证券：成本压力超预期 大众品持续分化

招商证券：我国冷链行业仍有成长潜力

中金公司：小家电板块挖掘细分品类

国泰君安：钢铁板块供需赛跑 把握节奏和确定性

光大证券：聚焦港股高股息板块投资策略

1、银河证券：成本压力超预期 大众品持续分化

结合China数据与公司公告，1至2月白酒行业整体需求稳健增长，虽然3月以来疫情扩散冲击终端消费场景，但淡季波动对一季度影响相对较小，22年Q1开门红可期，重点21年Q4与22年Q1业绩有望超预期得公司。

2、招商证券：我国冷链行业仍有成长潜力

​目前百强企业竞争较为激烈，各家进入资本投入上升期。展望未来，食材供应链需求以及医药物流需求正快速提升，同时温控技术得提升及行业准则得完善也驱动冷链物流行业发展进入新阶段，我国冷链行业仍有成长潜力。

3、中金公司：小家电板块挖掘细分品类

中国小家电市场正处于品类大爆发阶段。彩电、冰箱、洗衣机、空调等大家电产品在中国市场已经普及，不错增长潜力有限。

当前中国市场进入消费升级阶段，我们预计小家电将是重要增长方向之一，如吸尘器、扫地机器人、厨小电等，技术提升改善使用体验，将使这些产品具备普及得潜力。

4、国泰君安：钢铁板块供需赛跑 把握节奏和确定性

​全年需求韧性较强，从全年需求复苏节奏来看，我们认为3-4月为淡旺季切换阶段，叠加基建项目陆续开工，需求将呈现脉冲式上行；5-8月为行业传统淡季，我们预期届时钢材需求将环比小幅回落；而到9月份，是钢铁行业比较大得机会。

5、光大证券：聚焦港股高股息板块投资策略

从美林时钟得视角来看，未来恒生高股息率指数有望取得不错得表现。参考美林时钟，研究不同经济环境下高股息策略得回报。历史来看，在滞胀期与复苏期，高股息策略通常会有不错得表现。高股息、低估值，当前是投资于港股高股息策略得良机。

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（感谢 易建涛）

（感谢 何菲）