2月10号，RU主力收盘14775（+120）元/吨，混合橡胶报价13375元/吨（+75），主力合约基差-975元/吨（-70）；前二十主力多头持仓108240（+708），空头持仓170090（+2850），净空持仓61850（+2142）。

10号，NR主力收盘价12015（+105）元/吨，青岛保税区泰国标胶1852.5（+10）美元/吨，马来西亚标胶1845美元/吨（+20），印尼标胶1895（+15）美元/吨。

截至1月28日

交易所橡胶总库存245836（+1962），交易所仓单228700（+2290）。

原料：生胶片59.33（+1.22），杯胶49.7（+0.2），胶水61.3（+1），烟片63.66（+1.11）。

截止1月27日

国内全钢胎开工率为20.15%（-31.98%），国内半钢胎开工率为39.98%(-15.03%）。

观点

近期到港量持续增加使得国内港口橡胶库存继续累库，基本符合市场预期，预计累库将延续到2月底。

因下游尚未全部复工，现实需求仍处于季节性淡季，但市场氛围转暖下，对于后期预期明显好转，本周NR走势略显偏强也表明了市场对于后期需求恢复得乐观。

泰国主产区处于割胶淡季，总体原料产出有限，本月初开始原料价格持续上涨，目前烟片橡胶折算到国内盘面价格已经达到15000元/吨上方，橡胶得成本支撑较强。

预计短期橡胶价格维持偏强震荡格局，重点后期复工情况，如果需求不及预期，累库加速下，橡胶价格仍有压力。

建议橡胶在14500以下短多为主，操作区间14000～15000。

策略

谨慎偏多

风险

疫情反复，橡胶期现价差持续拉大，需求示弱等。