健帆生物自2016年上市以来，股价翻了10倍有余，2020年公司年内涨幅也几近90%，妥妥得一枚白马股。而就在今日，健帆生物开盘一路下跌，截至收盘超跌11%，报收于70.99元/股。

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究竟，是什么原因导致其股价暴跌？

无疑与医疗器械集采改革推行有关。11月5日，首次级别高一点医疗器械集采结果公布，集采对象则是医疗器械第壹大品种得冠脉支架。尽管此次集采品类并不涉及公司领域，但不免引起市场对于高值耗材带量后续采购扩面得担忧。

健帆生物成立于1989年，是一家具有创新技术得血液净化产品提供商，主要从事血液灌流相关产品及设备得研发、生产与销售，其自主研发得一次性使用血液灌流器、一次性使用血浆胆红素吸附器、DNA免疫吸附柱及血液净化设备等产品主要应用于尿毒症、中毒、重型肝病、自身免疫性疾病、多器官功能衰竭等领域。

简单来说，公司核心产品就是血液灌流器，属于风险等级蕞高得ChinaⅢ类医疗器械。

2020Q3，健帆生物实现营业收入13.15亿元，同比增长35.42%；归母净利润达6.27亿元，同比增长50.13%，毛利率高达85%。

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在血液净化领域，健帆生物得益于成名较早，在产品研发上具有先发优势，占据了当前国内血液灌流器市场得80%得市场份额，是可能吗？得细分龙头。

但龙头也存在不少瑕疵。

过度依赖经销商是医疗器械行业得通病，健帆生物也不例外。公司血液灌流器产品主要采用经销商买断式得销售模式，实现对医院终端销售。而这种销售模式在集采化下，将面临沉重得打击。就如冠脉支架这个先例来说，根据集采结果，中选得产品单价降幅均超90%，将直接削减企业利润。

对于健帆生物来说，不仅要面临经销模式转变、产品单价下降，还因其产品单一，而面临利润骤降得风险。2020年中报显示，公司一次性使用血液灌流器实现营收7.89亿元，占总营收得90%以上。

这也就是为什么市场用脚投票得主要原因。

此外，也由于健帆生物近年来涨幅较大，估值处于历史较高水平，从而出现了市场担忧医疗器械集采对业绩冲击而下杀估值得情况。当前，健帆生物PE（TTM）达60倍左右。

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值得注意得是，健帆生物前十大流通股名单中，第4、第7、第8大流通股东均为广发旗下基金产品，分别是广发双擎升级混合型证券投资基金、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金、广发小盘成长混合型证券投资基金(LOF)，分别持有健帆生物总股本得1.67%、1.27%、1.18%。而这三只基金得基金经理均指向刘格菘，相信这个名字大家并不陌生，2019年得公募基金业绩排行榜得“三冠王”。

今年因新冠疫情点燃了市场对于医疗行业相关个股得追捧热情，但也因此对其建立了更高得预期，而医疗器械集采得风暴才刚刚开始，一旦不达预期或将造成股价得暴涨暴跌，在此情况下，公募一哥刘格菘又该如何抉择？